如何選股的七大原則 – 股市初學者和老手提高勝率的選股技巧

歷史上充滿了像沃倫-巴菲特這樣偉大的選股者的故事，他以價值投資者的身份購買美國低迷的大盤股公司的股票並獲得了巨大的回報。雖然大多數散戶投資者最好選擇低成本的被動指數基金，但嘗試挑選一些股票可能也是一個學習並獲得額外報酬的機會。普通投資者真正找到黃金購買機會的機會是不常見的。儘管如此，在選股方面，投資者還是有多種方法可以管理風險。以下是你在挑選第一支股票之前應該知道的七件事。

（最後更新時間：2022/08/30）

選股前應該知道的7個提高勝率技巧

選股就是投資自己瞭解的公司

這句話來自於巴菲特本人：「投資者被選中的股票燒到的最常見方式之一是，他們不瞭解公司的運作方式，或者基於炒作和害怕錯過的恐懼而盲目投資。」有一個很好的例子是最近的備忘錄股票熱潮。投資者可以通過挑選具有堅實、易於理解的商業模式的公司來避免這種情況，這些公司生產他們親自體驗的日常服務和產品。想想麥當勞公司（股票代碼：MCD）、好市多批發公司（COST）和可口可樂公司（KO）等公司。如果你發現自己很難解釋公司的戰略是什麼，其核心價值主張是什麼，以及它到底是如何賺錢的，那麼它可能不是一個好的選擇。

選股前要評估財務指標

一個公司的公開財務披露由三個主要文件組成–資產負債表、損益表和現金流量表。從這些文件中，投資者可以計算出各種財務指標，讓他們深入瞭解公司的管理水平，其歷史增長，是否盈利，以及是否財務穩定。投資者應該在不同年份之間比較這些指標，也應該在同一股票市場部門或行業中市值相似的同行之間進行比較。需要瞭解的五大類指標是流動性（流動指標、速動指標和現金指標）、槓桿率（債務與權益指標和利息覆蓋率）、效率（存貨和資產週轉率）、盈利能力（毛利率、營業利潤率、資產回報率和股權回報率）和市場價值（市盈率、每股收益、每股賬面價值和市賬率）。 

選股時要小心價值投資騙局

價值股是指那些相對於其基本面而言價格便宜的股票。新的投資者往往會陷入評估一家公司的市盈率、市淨率、市賬率和市售率，並可能僅根據這些數字相對於行業同行的低價而做出決定。然而，總是有這樣的風險：公司看起來被低估了，因為它實際上做得很差。這就是所謂的價值陷阱–公司的價值實際上並沒有被低估，而是在遭受財務困境，未來增長潛力低。為了避免價值陷阱，要始終考慮公司的定性因素，如其競爭優勢、管理效率以及是否有潛在的催化劑出現在視野中。

選股時勿被高收益率蒙蔽

新的紅利投資者通常會篩選高紅利收益率的股票，但這種方法可能會導致持有潛在的無利可圖和停滯不前的公司。因為股息收益率是由每股年度股息除以股票每股價格計算出來的，股價暴跌會使收益率暫時顯得非常高，可能會欺騙毫無戒心的投資者。篩選收益率陷阱的一個好方法是檢查公司的派息率，計算方法是公司的年度派息率除以其收益。如果超過100%，這可能是不可持續的，因為這意味著該公司沒有足夠的利潤來完全使用留存收益支付股息，並可能在其他方面承擔債務。

選股前詢問內部人士的意見

內部人士總是更有可能知道他們公司真正的最佳估值是什麼。一般來說，投資者應該選擇那些管理團隊對其未來業績有強烈興趣的股票。篩選的一個好方法是檢查內幕交易，包括買入、賣出和期權行使。這些文件是延遲的，但仍然可以作為賣出的早期警告信號或買入的看漲指標。例如，大量的內部人賣出可能是一個警告信號，即管理層認為股票可能會因某些負面發展而下跌，並提前兌現他們的股份。內部人大量買入可能表明管理層對公司投了信任票。根據經驗，內部人買入活動比賣出更有預測性，因為內部人可能因為各種個人原因需要現金流入，而買入是一種相當客觀的認可。

選股前評估經濟護城河

沃倫-巴菲特推廣了 “經濟護城河 “一詞，指的是一家公司保持競爭優勢的能力。擁有 “寬闊 “經濟護城河的公司是那些能夠在抵御競爭對手的同時保持幾十年的行業主導地位的公司。這將轉化為更充足的利潤率和持續的現金流，在所有其他因素相同的情況下，隨著時間的推移，公司的價值也會增加。許多組織提供了定量的方法來評估公司的護城河，但通常定性的方法是合適的。一般來說，投資者可以從規模（規模經濟）、無形資產（專利、許可和品牌認可）和成本（成本領先和轉換成本）方面評估公司的優勢。具有廣泛經濟護城河的公司的例子包括Alphabet公司（GOOGL，GOOG），可口可樂和蘋果公司（AAPL）。

選股前理解市場風險

無論一個股票的選擇有多可靠，它都會受到市場風險的影響。這是指當大盤下跌時你的投資失去價值的風險，即使該公司的基本面沒有絲毫改變。市場風險可以用貝塔值來衡量，貝塔值計算出一隻股票對市場運動的敏感程度以及它傾向於的方向。市場的貝塔值總是為1。貝塔值高於1的股票與市場的敏感度相同，朝著同一方向發展。例如，β值為2意味著該股票通常會在同一方向上與市場移動兩倍。小於1但大於0的β值意味著敏感性較低。最後，一個負的貝塔值意味著股票很可能與市場呈反方向運動。

選股技巧總結

上面提到了所有投資者都應該知道的7個選股原則：

1. 永遠不要投資於你不瞭解的企業。
2. 理解財務指標。
3. 注意價值陷阱。
4. 避免追逐高收益。
5. 檢查內部人的活動。
6. 評估經濟護城河。
7. 理解市場風險。

熟練這7個原則並在每次投資時都維持紀律地使用這些原則一定能大大提升勝率。人生有多長投資時間就有多長，小心才能駛得投資這艘萬年船，財富101和你一起互相勉勵，一起學習新知，成功理財。

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免責聲明：所有交易均有風險，請謹慎投資。本文僅作為教學目的，而非投資建議。